Tesla 首季交付量大幅落後預期，按年跌 13%

Tesla 於 2025 年首季度交付了 336,681 部電動車，較分析師預期的 377,592 至 390,000 部大幅低下。此數字較去年同期下跌 13%，環比更大跌 32%。交付量不達標顯示 Tesla 可能正面臨需求疲軟及品牌挑戰，特別是在美國市場。

Model Y 生產線更新影響供應

Tesla 官方表示，首季度業績受到四個工廠同時進行 Model Y 生產線改裝的影響，導致數週的產能損失。新版 Model Y 的生產進度雖然良好，但無法完全彌補銷量缺口。對比之下，未受供應問題影響的 Model 3 在歐洲市場首兩個月的銷量已下跌 30%，顯示需求疲軟問題可能比生產問題更為嚴重。

汽車細分數據顯示重要趨勢

數據顯示，Model 3 及 Model Y 系列共交付 323,800 部，而其他車型（包括 Model S、Model X 及 Cybertruck）僅交付 12,881 部。高端車型的銷量未能有效提升整體表現，令人關注 Tesla 的產品策略是否需要調整。

根據數據，Tesla 本季度共生產了 362,615 部車輛，但交付量僅為 336,681 部，顯示庫存增加約 26,000 部。在美國市場，消費者三月底時仍能於一日內收到新訂購的 Model Y，進一步證明需求不足而非純粹生產問題。庫存增加可能對 Tesla 第二季度的定價策略和利潤率構成壓力。

能源儲存業務表現亮眼

本季度 Tesla 能源儲存業務表現較佳，部署了 10.4 GWh 的能源儲存產品，為首季度創下不俗成績。然而，這未能彌補電動車銷量下滑帶來的損失，因為汽車業務仍然是 Tesla 主要收入來源。

分析預期，Tesla 未來或需加強市場策略和品牌重建，尤其在競爭日益激烈的美國市場。市場亦將密切關注 Elon Musk 如何回應這次銷量下滑，以及公司是否會調整 2025 年的全年目標。

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