日本政府終出手阻止科技流出 叫停牧野機床收購案　發出「勸告停止」令

• 作者

• 發佈日期

  2026-04-25

• 閱讀時間

  5分鐘

• 字體大小

日本政府以國家安全為由，向首爾私募基金 MBK Partners 發出中止勸告，要求放棄收購工作機床大廠牧野機床株式會社（Makino Milling Machine Co.）計劃。財務省及經濟產業省於 4 月 22 日根據《外國匯兌及外國貿易法》（外為法）第 27 條第 5 項正式發出勸告。這是日本 2017 年修例以來，首度動用外為法審查外來直接投資。

高性能技術防軍事轉用

財務大臣片山皋月於 23 日參議院財政金融委員會確認勸告屬實。她指出牧野機床高性能工作機床廣泛應用於日本防衛裝備生產，一旦相關技術及資料外流，存在轉作軍事用途高風險，令國家安全面臨威脅。她強調中止勸告是必要不可欠判斷，同時表明日本立場不變，依然重視健全投資對經濟發展重要性。

牧野機床株式會社於 1937 年在日本創立，是全球頂尖工作機床製造商之一，產品涵蓋 5 軸控制加工中心機、放電加工機及雷射加工機等高精密裝置。這些機床是「製造機器的機器」，能以極高精度切削金屬、鑽孔並塑造複雜形狀，廣泛應用於航空航天、半導體、精密模具及防衛裝備等高端製造業，客戶遍及全球多個軍工企業。

日本政府阻止是次收購，主要基於兩大安全顧慮。其一，牧野機床的高性能工作機床屬於「軍事轉用可能性特別高的管制貨物」，出口時須事先取得經濟産業大臣批准，一旦外資入主，相關技術有外洩風險。其二，政府擔憂所謂「拼圖效應」：牧野機床所掌握的客戶名單、訂單資料、加工條件及防衛裝備商的採購資訊，即使個別看來無害，一旦整合起來，足以讓外部人士掌握日本整個防衛工業的能力與弱點。加上私募基金通常以 5 年為投資退出期，政府認為此類短線投資模式根本不適合長期守護敏感技術。

MBK 須於 5 月前回應

MBK Partners 由亞洲知名私募基金大亨 Michael ByungJu Kim 聯合創立，去年 6 月宣布收購計劃。計劃原定以每股 11,751 日元（約港幣 HK$588）收購共 2,339 萬股牧野機床股份，總額達 2,748 億日元（約港幣 137.4 億元）。

收到勸告後，MBK Partners 發表聲明表示驚訝，聲稱已就日本政府安保關切採取措施減低風險，並表示將於 5 月 1 日前通知政府是否接受。若拒絕接受勸告，政府可進一步發出強制命令。

白武士合作引發爭議

事實上牧野機床去年 4 月面對 Nidec 敵意收購威脅，主動引入 MBK Partners 作為白武士合作夥伴。Nidec 其後於同年 5 月宣布撤回收購。然而 MBK Partners 收購計劃隨後遭到政府審查，令整個收購戰局更趨複雜。消息公佈後，牧野機床股價單日急挫 8.8%，收報 10,570 日元。

資料來源：Reuters 日本、聯合報