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皮克：若不明朗持續重磅股繼續受壓　蘇德巍：企業盈利仍支持美股

摩根士丹利主席兼首席執行官皮克（Ted Pick）表示，目前市場負面情緒主要來自地緣衝突引發能源衝擊、數據中心與AI基建方面受到強烈質疑，以及民粹主義政治正在全球蔓延。他說，市場短期內如果風險出清，有望迎來聖誕行情，否則指數權重股繼續受壓，市場進一步走低。但他補充，市場實際上已經歷一定程度調整。

皮克在香港出席國際金融領袖投資峰會時表示，美國市場保持韌性，指數年初至今上升約10%，美國經濟名義增長7%，接近全民就業狀態，扣除能源後通脹大致受控，消費者信心較疲弱，但企業盈利持續理想，留意到部分優質企業正積極進入債券、股票和併購市場。

在同一場合的高盛董事長兼首席執行官蘇德巍（David Solomon）指出，市場正處於「科技超級周期」，支撐股市其中一個因素是強勁的盈利增長，但增長其實相當集中，標普500指數成份股當中，65%盈利增長來自10家公司，大眾或憂慮發生個別事件令市場調整。他依然對今輪科技周期帶來的變革及生產力提升感到興奮，形容過程可能顛簸，但必須探索如何管理和治理方法。

編輯：宋家樑

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國務院報告：繼續實施適度寬鬆貨幣政策　常態化運行房地產白名單

國務院報告：繼續實施適度寬鬆貨幣政策　常態化運行房地產白名單

國務院關於金融工作情況的報告提請十四屆全國人大常委會第二十五次會議審議。報告指出，過去一年金融系統提升服務實體經濟質效，全面加強金融監管，深化金融改革和高水平開放，維護金融穩定和國家金融安全，各項工作取得新成效，將從5方面考慮下一步金融工作。報告指出，在繼續實施好適度寬鬆的貨幣政策方面，當局將綜合運用多種工具，保持流動性充裕，持續評估完善貨幣政策框架等；在進一步加強和改善金融監管方面，嚴厲打擊非法金融活動，探索人工智能在金融管理和服務領域的應用，加強金融消費者權益保護等。當局提出，提升金融服務實體經濟適配性，在完善金融「五篇大文章」統計制度及考核評價制度，加大金融支持「六張網」建設、科技創新、小微企業等力度；在穩定深化金融改革和高水平對外開放方面，拓展人民幣國際使用，鼓勵更多外資機構和長期資本來華展業興業，進一步加快自主可控的人民幣跨境支付體系建設和發展等。此外，在穩健化解重點領域風險方面，報告提出，實施好支持資本市場的貨幣政策工具，做好金融支持融資平台退出後市場化轉型工作，常態化運行房地產「白名單」機制等。編輯：張詩民

有耐心資本稱多元投資時需審視不同資產類別是否實際涉及同一主題

新加坡政府投資公司首席執行官林昭杰表示，多元投資時需審視資產的實質敞口，以股票為例，MSCI指數中差不多70%屬美國股票，但有關美國公司的收入來自全球，未必是單純美國敞口。配置時亦要審視資產質素，評估每項資產的管理團隊與優勢。他又認為，即使無法完全避開一個高度集中的主題，亦要維持較好流動性，以靈活應對市場變化。林昭杰在香港出席國際金融領袖投資峰會時指，耐心資本過去會在時間溢價(time premium）和均值回歸（mean revert）兩個方面得到回報，但隨著科技發展帶來結構性改變，「均值」可能難以回歸，因此很多長期投資者希望在承擔這些風險時，獲得更高估值。出席同一場合的加拿大養老基金投資公司總裁兼首席執行官John Graham指，進行多元投資配置正是因為無人可準確預知世界如何演化，但當市場集中於少數幾個主題或公司時，對機構而言亦是一種挑戰，例如過去幾年標普500指數表現明顯優於任何分散投資組合。他說，多元投資的作用在於經濟下行時，為投資組合提供韌性，目標不是令投資收益最大化，而是建立可應對任何衝擊的投資組合。但他同時提醒，過往被視為分散風險的不同資產類別，都可能

本港9月零售銷售升幅加快至6.4%　受節日訪港旅客消費帶動

本港9月零售銷售升幅加快至6.4%　受節日訪港旅客消費帶動

政府統計處公布，本港9月零售業總銷貨價值臨時估計為334億元，按年升6.4%，升幅較8月高0.8個百分點，創4個月以來最大升幅，連升17個月。其中網上銷售佔13.1%，銷售價值按年升12%至44億元。按類別劃分，9月電器及其他未分類耐用消費品的銷貨價值按年升9.7%，珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物上升20.3%，服裝升11.1%，藥物及化妝品升9%。另外，百貨公司貨品跌4.1%，燃料跌3.1%，汽車及汽車零件跌34.7%。今年首9個月，零售銷售按年升8.3%。政府發言人表示，9月零售銷售增長面廣泛，多個零售商類別的銷售均有增長，反映本地消費氣氛普遍穩健。今年中秋節較去年早，帶動訪港旅客人數及相關節日貨品的銷售上升，亦對月內的整體銷售增長有貢獻。同時，隨着消費者日益採用數碼渠道，網上零售銷貨價值進一步顯著上升。展望未來，經濟持續穩健擴張和就業收入增長，將會支持本地消費。未來一連串盛事和各區節慶活動，加上訪港旅遊業繼續增長，將會為零售業增添動力。政府將繼續密切監察外部不利因素演變對本地消費市場潛在的影響。編輯：羅煒皓

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